Звіт InfoCredit, Варшава, січень 2014 р

Поляк може

Польські компанії можуть використовувати гроші з Європейського Союзу. Завдяки фінансуванню вони ростуть і розвиваються. Це можна побачити практично відразу по зростанню активів і доходів. На підвищення ефективності довелося трохи почекати, але це зрозуміло – реалізація нових проектів та інвестицій спочатку передбачає більші витрати. Після завершення інвестицій компанії, які користуються субсидією, починають отримувати перевагу над своїми конкурентами, також беручи до уваги збільшення чистого прибутку - згідно з дослідженням, проведеним компанією InfoCredit.

InfoCredit проаналізували фінансові результати компаній, які отримували фінансування ЄС у 2007-2011 рр. З усіх компаній, які отримали фінансування, ми відібрали групу з 285 представницьких організацій, які завершили реалізацію своїх проектів у 2009 році. Ми порівняли фінансові результати бенефіціарів із досягненнями групи компаній без фінансування з подібним профілем діяльність.

Перевага починається з доходів

Вплив субсидій ЄС найбільше виявився на доходах і активах польських компаній. Група зі співфінансуванням у 2007-2011 роках досягла помітно кращих результатів у цих категоріях, ніж порівнювані компанії без співфінансування. У 2007-2008 роках у першій групі 64,91 відс. компанії досягли збільшення чистих доходів від реалізації, у другому, 62,07 відс. Ця різниця поглиблюється в наступні роки на користь групи зі співфінансуванням. У 2010 та 2011 роках відповідно 61,05 відс. і 63,86 відс. компанії, які користуються підтримкою, досягли збільшення доходів, у групі без співфінансування – 52,89 відсотка відповідно. і 56,40 відс Компанії з субсидіями також мають перевагу з урахуванням всього досліджуваного періоду, тобто зміни з 2007 по 2011 рік. За цей час 66,32 відс. з них досягнуто зростання чистої виручки від реалізації, в групі без співфінансування на 56,13 відс.

Цікавим є раптове падіння кількості компаній, які зафіксували зростання чистого доходу від продажів між 2008 і 2009 роками. Це явище спостерігається в обох досліджуваних групах, але кількість компаній, які співфінансуються з ЄС, у наступні роки поступово повертається до значень, близьких до тих, що були до спаду. Відсоток компаній зі збільшенням чистого доходу від продажів у групі без співфінансування не тільки нижчий у наступні роки, ніж у групі зі співфінансуванням, але й не повернувся до значення вище 60%, яке було зафіксовано у 2007-2008 роках.

- Падіння доходів в обох групах дуже добре показує початок економічного спаду, до якого обидві групи адаптувалися в наступні роки, але більшою мірою група з фінансуванням ЄС. Причини цього можна знайти в багатьох аспектах. Проте, безсумнівно, проекти, реалізовані за кошти ЄС, дозволили повернути та зберегти аналогічний розвиток продажів з року, що передував початку економічного спаду. Також можна зробити досить сміливий висновок, що ці компанії краще реагують на ринкові загрози і краще використовують можливості, які перед ними виникли, каже він Marcin Gieros Директор з маркетингу компанії InfoCredit.

Загальні доходи всіх опитаних компаній також свідчать про перевагу субсидійних компаній. Їх динаміка у випадку першої групи перевищує декілька-десяток процентних пунктів за весь аналізований період (2007-2011 р.).

- Підтвердженням цього взаємозв'язку є порівняння сукупних чистих доходів від реалізації в обох групах (Графік 8). Тут перевагу в кожному періоді має група зі співфінансуванням. Ця перевага є значною вже з огляду на весь аналізований період 2007-2011 років. Сукупні доходи групи із співфінансуванням за цей час зросли майже на 80 відсотків, у другій групі майже на 30 відсотків. – коментує він Marcin Gieros.

Активи ростуть швидше за підтримки

Подібне явище можна побачити у збільшенні загальних активів. У 2008 і 2009 роках відповідно 76,84 відс. і 67,02 відс. Компанії, які отримують користь від співфінансування, зафіксували збільшення загальних активів порівняно з 61,92% відповідно. і 49,49 відс. у другій групі. Однак у 2010 та 2011 роках ця перевага зменшилася. У першій групі активи зросли відповідно на 59,65%. і 58,60 відс. опитаних компаній проти 55,77 відс і 56,60 відс. у другій групі. Опитана група користувалася співфінансуванням на початку аналізованого періоду (до 2009 року). За весь досліджуваний період, тобто 2007-2011 роки, 77 відсотків. компанії зі співфінансуванням досягли збільшення загальних активів порівняно з 62,5 відс. в групі без фінансування.

Що стосується сукупних активів, то перевага компаній із співфінансуванням є більш вираженою та коливається від кількох до понад 17 процентних пунктів за весь період, що розглядається. Як за загальними активами, так і за основними засобами. Що стосується оборотних активів, то лише один раз (у 2009 році) була зафіксована краща динаміка сукупних оборотних активів у наступні роки компаніями без співфінансування. З огляду на весь досліджуваний період (зміна 2007-2011 рр.) загальні активи групи субсидійованих компаній зросли на 77,63 відсотка, тоді як активи групи без субсидій зросли на 28,66 відсотка.

Компанії, які користуються фінансуванням ЄС, також мали явну перевагу щодо збільшення основних фондів. Ця дистанція була особливо помітною в 2008 і 2009 роках. У першій групі 65,26 і 71,23 відсотка відповідно. зросли основні засоби. У групі без співфінансування – відповідно 47,15 відс. і 36,20 відс. У 2010 та 2011 роках обидві досліджувані групи зафіксували порівняльні результати, оскільки вони користувалися співфінансуванням переважно у 2007-2009 роках. Проте, враховуючи весь період 2007-2011 рр., перевага дотаційних компаній вже є значною.

Дані, зібрані InfoCredit, доводять, що компанії, які використовують фінансування, здатні перетворити цю перевагу на збільшення доходів і активів. На початку ефективність бізнесу трохи гірша, тому що нові проекти періодично пов'язані з більш високими витратами, часто навіть з більшою зайнятістю на час інвестування та реалізації нових проектів.

Частка компаній, які досягли збільшення чистого прибутку в обох групах, порівнянна, якщо говорити про 2011 рік. Однак у 2008-2010 роках компанії без дотацій мали перевагу, навіть на кілька процентних пунктів. Вплив коштів ЄС на чистий результат більш помітний з урахуванням динаміки сукупного чистого прибутку для всієї досліджуваної групи. Це означає, що з часом завдяки грошам ЄС зростають не лише доходи та активи опитаних компаній.

– Динаміка прибутку дуже добре показує, який відсоток компаній в обох групах збільшує операційні витрати. Дійсно, у перші роки використання дотацій ефективність бізнесу гірша, ніж у компаній без підтримки. Особливо це помітно в рік закриття субвенції, в якому компанії з дотаційної групи повинні були нести витрати на реалізовані проекти. Кожен проект, що фінансується ЄС, вимагає співфінансування зацікавленого підприємця. А це означає витрати. Однак у довгостроковій перспективі ці інвестиції окупаються. Можна сперечатися, чи під час економічного спаду краще інвестувати чи заощаджувати. Однак, аналізуючи результати останнього року дослідження та протягом усього періоду дослідження (2007-2011), стає зрозуміло, що в довгостроковій перспективі інвестиційна політика більше окупилася для групи з фінансуванням ЄС, - каже Marcin Gieros.

Однак компанії, які використовують підтримку, можуть значно підвищити ефективність свого бізнесу в довгостроковій перспективі. приклад? Сукупний чистий прибуток дотаційних підприємств за 2007-2011 роки зріс на 44,9 відс. У групі без співфінансування на той момент відбулося зниження на 35,61%. На цей результат, безумовно, вплинула гірша економічна ситуація. застосування? З матеріальною підтримкою легше пережити важкі часи. Тим більше, якщо ця підтримка фінансує проекти, які забезпечують конкурентну перевагу в довгостроковій перспективі.

Також чітко видно, що група за фінансової підтримки постійно підвищує свою ефективність, збільшуючи прибутковість своїх підприємств. З іншого боку, група без дотацій, скорочуючи витрати, здатна досягти кращих результатів, але, як бачимо в останньому досліджуваному році, це може призвести до серйозних фінансових проблем.

Вражаючий ріст

До 2009 року компанії-користувачі співфінансування (загалом 285 суб’єктів), які перевірив InfoCredit, реалізували проекти на загальну суму 725,55 млн. злотих. Вони були співфінансовані з фондів ЄС на суму 216,2 млн злотих. Ці інвестиції дуже швидко почали приносити вимірний ефект у масштабі всієї опитуваної групи.

У 2008 році доходи досліджуваних підприємств склали 25,47 млрд. злотих. Через три роки вона становила вже 39,34 млрд. злотих, що означає зростання на 54,46%. Сукупний чистий прибуток групи в 2008 році склав 1,03 мільярда злотих. У 2011 році він зріс до 1,57 мільярда, тобто на 52,43 відсотка.

Великопольща найефективніша

Ми також перевірили, звідки компанії найактивніші в отриманні фінансування від ЄС. Велика Польща однозначно є лідером у групі, яка відповідає критеріям відбору. Цілих 19 відсотків компанії походять із цього воєводства. На другому місці Сілезія (10%), потім Поморське та Куявсько-Поморське (по 9%). Компанії з Малопольського та Люблінського воєводств становили по 8 відсотків. у досліджуваній групі та 7 відсотків з Нижньої Сілезії. Лише на 8 місці Мазовецьке воєводство (6 відсотків).

Про дослідження:

Для цілей звіту ми проаналізували понад 3,5 мільйона польських суб’єктів господарювання. У цій популяції ми виявили понад 34 000. компаній, які отримали фінансування з фондів ЄС. З цих підприємств було відібрано групу з 285 компаній, які отримали лише 1 субсидію ЄС, завершену у 2009 році, працюють щонайменше з 2007 року та подали до суду фінансові звіти за 2007-2011 роки. Для цієї сукупності ми вибрали порівняльну групу з 33 998 компаній без співфінансування з тих самих галузей (на основі PKD2007), що й 285 компаній зі співфінансуванням ЄС. Критерії відбору групи без співфінансування були ідентичні – вони діють з 2007 року та подали до суду фінансову звітність за 2007-2011 роки. Переважна більшість із них – комерційні компанії – понад 93 відсотки. в обох групах. Інші становили менше 7 відсотків.